Covered-call-ETF’s beloven een hoog inkomen: 7, 8 of soms meer dan 10% per jaar, vaak elke maand uitgekeerd. Dat klinkt beter dan een gewone dividend-ETF met 3%. Maar het hoge inkomen komt maar voor een deel uit dividend. Hoe werken deze fondsen, en wat is de keerzijde?
Wat is een covered call?
Een calloptie geeft de koper het recht om een aandeel of index binnen een bepaalde tijd voor een vaste prijs te kopen. De verkoper van die optie ontvangt daarvoor direct een vergoeding: de optiepremie. Bij een covered call bezit je de aandelen al (daarom covered: gedekt) en verkoop je er opties op.
Het fonds krijgt dus elke maand premie binnen. In ruil daarvoor geeft het een deel van de koersstijging weg: stijgt de koers boven de afgesproken prijs, dan gaat die winst naar de koper van de optie.
Een eenvoudig voorbeeld
- Een fonds bezit een index die op 100 staat.
- Het verkoopt een optie waarmee iemand de index over een maand voor 103 mag kopen, en ontvangt daarvoor 1,5 aan premie.
- Blijft de index onder 103, dan houdt het fonds de premie en de koersstijging: tot 4,5 rendement.
- Stijgt de index naar 110, dan krijgt het fonds maar 3 koerswinst plus 1,5 premie: 4,5. Een gewone ETF had 10 verdiend.
- Daalt de index naar 90, dan verliest het fonds 10, verzacht met 1,5 premie: −8,5.
Zo werkt het altijd: in een dalende of zijwaartse markt doet een covered-call-ETF het relatief goed, in een sterk stijgende markt blijft het achter.
Covered-call-ETF’s in Nederland
De bekendste in de VS zijn JEPI en JEPQ van JPMorgan, maar die zijn voor Nederlandse particulieren meestal niet te koop. De Europese tegenhanger is JEPG, de JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF. Die belegt in ruim 200 wereldwijde aandelen en verkoopt opties op indexen. De uitkering was de afgelopen twaalf maanden ongeveer 7,6%, maandelijks uitbetaald.
De voordelen
- Hoog en regelmatig inkomen. Elke maand een uitkering, hoger dan bij gewone dividend-ETF’s.
- Minder beweeglijk. De premie dempt dalingen een beetje.
- Goed in een zijwaartse markt. Als de koers weinig doet, verdien je toch premie.
De nadelen
- Minder groei. Bij sterke stijgingen mis je een groot deel van de winst. Over lange periodes blijft het totale rendement daardoor vaak achter bij een gewone aandelen-ETF.
- Uitkering is geen winst. Een deel van de uitkering is optiepremie. Als het fonds meer uitkeert dan het totaal verdient, krimpt je inleg langzaam.
- Wisselende uitkering. De premie hangt af van de beweeglijkheid van de markt. In rustige tijden is die lager.
- Ingewikkeld. Je moet begrijpen wat je koopt; de strategie wordt actief beheerd.
En de belasting?
In box 3 maakt het geen verschil of de uitkering uit dividend of optiepremie bestaat: je betaalt belasting over de waarde van je beleggingen op 1 januari. Het fonds zit in Ierland en betaalt zelf bronbelasting over de dividenden die het ontvangt (dividendlekkage).
Voor wie?
Een covered-call-ETF kan passen bij beleggers die vooral een hoog en regelmatig inkomen willen en accepteren dat hun vermogen minder hard groeit, bijvoorbeeld na hun pensioen. Wie vermogen opbouwt voor de lange termijn, haalt met een gewone dividend- of wereld-ETF meestal een hoger totaalrendement. Vergelijk de opties in Beste dividend-ETF 2026.
Dit artikel is algemene uitleg en geen beleggingsadvies.
Dit artikel is algemene informatie en geen beleggingsadvies. Beleggen brengt risico’s met zich mee; je kunt (een deel van) je inleg verliezen.
Verder lezen
Gerelateerde artikelen
Eén mail per maand, met de ex-dividenddata die ertoe doen
Plus nieuwe artikelen en wijzigingen in de belastingregels. Geen tips over wat je moet kopen.
Afmelden kan altijd met één klik.